Sobre oferta de bonos soberanos internacionales
Publicado el 11 de Agosto, 2010 por David Alayón
Convocatoria a la oferta de bonos soberanos internacionales amortizable al 2022
Venezuela está emitiendo deuda por $3.000 Millones, con el bono soberano internacional amortizable al 2022. Las condiciones de esta oferta son las siguientes:
- Emisor: Republica Bolivariana de Venezuela
- Precio: 100%
- Cantidad mínima de orden por inversionista: $3.000, o múltiplos de $3.000
- Tipo de cambio: 4,3 Bs/$
- Plazo: 12 años
- Amortización: en tres partes iguales y consecutivas, una el 2020,2021 y 2022.
- Cupón o interés: 12,75%, pagaderos semestralmente, 23 de febrero y 23 de agosto de cada año.
El bono es transable en los mercados internacionales luego de su colocación inicial, es decir, puede venderlo y de esa forma obtener divisas-sólo por transferencia bancaria al exterior-. En Venezuela, de acuerdo con la Ley, no se puede recibir dólares en efectivo por participar en esta oferta de bonos.
Pueden participar personas naturales y jurídicas, quienes deben dirigirse a su entidad bancaria (físicamente o vía internet) para colocar su orden de compra y ver el procedimiento a seguir. Cada banco tiene su procedimiento, por lo que sugerimos contactar a su banco.
Veamos un ejemplo: para participar en la oferta usted debe tener disponible en BsF (en su banco) el equivalente al monto de la orden, por ejemplo:
- Orden mínima: $3.000 valor nominal
- Tasa de cambio 4,3BsF/$
- Precio de la oferta es 100%, es decir monto a cancelar $3.000 x 4,3 BsF/$ = BsF.12.900
- Debe considerar la comisión bancaria de 1% = 12.900 + 1% = 12.900 + 129 = 13.029BsF
- Así que para colocar la orden mínima debe tener disponible en su banco BsF. 13.029.
- La adjudicación será publicada el lunes.
¿Qué puedo hacer con los bonos?
En principio, usted tiene dos alternativas: podrá vender esos bonos, pero recuerde que el precio de venta no será del 100%, sino el precio que esté en el mercado: por ejemplo, digamos a 80%, y es allí donde usted obtiene el cambio implícito para adquirir las divisas, es decir, usted pago $3.000 (100% del valor del bono nominal), pero cuando los venda a 80% usted recibirá $2.400, lo que implica que usted pagó BsF 13.029, y recibió $2.400, lo cual da un tipo de cambio implícito de 5.42BsF/$.
La segunda opción es si usted desea quedarse con el bono hasta el 2022, al final de la vida del bono, usted obtendrá el 100% ($3.000) del monto invertido, más los intereses anuales que recibirá por tener ese bono.
Recuerden que no estamos haciendo recomendaciones de compra sobre este instrumento, y no podemos hacerlas. Pero si usted desea adquirir divisas, esta es la forma de hacerlo.
Abajo pueden ver los enlaces de la convocatoria, y la publicación del precio del instrumento.
Convocatoria Bonos Ministerio de Finanzas
Precios del bono BCV













Vale la pena comenzar, haciendo la distinción entre Riesgo e Incertidumbre. Ambos reflejan el desconocimiento de lo que va a pasar o del resultado a obtener en el futuro, la diferencia radica en que el riesgo es medible. Cuando podemos decir que hay un 30% de probabilidad de pérdida o de ganancia, estamos manejando el riesgo.
Partiendo del supuesto que por casualidad leyeron mi entrada anterior de