Home

Convocatoria a la oferta de bonos soberanos internacionales amortizable al 2022

Venezuela está emitiendo deuda por $3.000 Millones, con el bono soberano internacional amortizable al 2022. Las condiciones de esta oferta son las siguientes:

• Emisor: Republica Bolivariana de Venezuela
• Precio: 100%
• Cantidad mínima de orden por inversionista: $3.000, o múltiplos de $3.000
• Tipo de cambio: 4,3 Bs/$
• Plazo: 12 años
• Amortización: en tres partes iguales y consecutivas, una el 2020,2021 y 2022.
• Cupón o interés: 12,75%, pagaderos semestralmente, 23 de febrero y 23 de agosto de cada año.

El bono es transable en los mercados internacionales luego de su colocación inicial, es decir, puede venderlo y de esa forma obtener divisas-sólo por transferencia bancaria al exterior-. En Venezuela, de  acuerdo con la Ley, no se puede recibir dólares en efectivo por participar en esta oferta de bonos.

Pueden participar personas naturales y jurídicas, quienes deben dirigirse a su entidad bancaria (físicamente o vía internet) para colocar su orden de compra y ver el procedimiento a seguir. Cada banco tiene su procedimiento, por lo que sugerimos contactar a su banco.

Veamos un ejemplo: para participar en la oferta usted debe tener disponible en BsF (en su banco) el equivalente al monto de la orden, por ejemplo:

• Orden mínima: $3.000 valor nominal
• Tasa de cambio 4,3BsF/$
• Precio de la oferta es 100%, es decir monto a cancelar $3.000 x 4,3 BsF/$ = BsF.12.900
• Debe considerar la comisión bancaria de 1% = 12.900 + 1% = 12.900 + 129 = 13.029BsF
• Así que para colocar la orden mínima debe tener disponible en su banco BsF. 13.029.
• La adjudicación será publicada el lunes.

¿Qué puedo hacer con los bonos?

En principio, usted tiene dos alternativas: podrá vender esos bonos, pero recuerde que el precio de venta no será del 100%, sino el precio que esté en el mercado: por ejemplo, digamos a 80%, y es allí donde usted obtiene el cambio implícito para adquirir las divisas, es decir, usted pago $3.000 (100% del valor del bono nominal), pero cuando los venda a 80% usted recibirá $2.400, lo que implica que usted pagó BsF 13.029, y recibió $2.400, lo cual da un tipo de cambio implícito de 5.42BsF/$.

La segunda opción es si usted desea quedarse con el bono hasta el 2022, al final de la vida del bono, usted obtendrá el 100% ($3.000) del monto invertido, más los intereses anuales que recibirá por tener ese bono.

Recuerden que no estamos haciendo recomendaciones de compra sobre este instrumento, y no podemos hacerlas. Pero si usted desea adquirir divisas, esta es la forma de hacerlo.

Abajo pueden ver los enlaces de la convocatoria, y la publicación del precio del instrumento.

Convocatoria Bonos Ministerio de Finanzas
Precios del bono BCV

…pese a la nueva Ley de Ilícitos Cambiarios?

En primer lugar, vale la pena aclarar algo. A menos que el ejecutivo mediante una ley prohíba comprar títulos valores denominados en dólares y pagaderos en bolívares para ahorrar hay posibilidades. Más aún, si esto se prohibiese, aún quedan oportunidades en bolívares.

Leer más

Angel García Banchs es economista graduado en la Universidad de Siena y profesor del CENDES. Pueden leer una entrevista en la que habla de la inflación, el dólar y la Ley de ilícitos cambiarios pulsando aquí.

Vale la pena comenzar, haciendo la distinción entre Riesgo e Incertidumbre. Ambos reflejan el desconocimiento de lo que va a pasar o del resultado a obtener en el futuro, la diferencia radica en que el riesgo es medible. Cuando podemos decir que hay un 30% de probabilidad de pérdida o de ganancia, estamos manejando el riesgo.

El riesgo es manejable, la incertidumbre, no. Debido a esto, Ud. no puede tomar decisiones cuando tiene incertidumbre, ya que no tiene forma de medir el impacto de la decisión. No obstante, cuando tiene posibilidad de medir la potencial pérdida, ahí puede tomar una decisión.

Leer más

Partiendo del supuesto que por casualidad leyeron mi entrada anterior de ¿QUÉ NECESITO PARA EMPEZAR A INVERTIR EN ACCIONES?, me gustaría ahora hablar de que se necesita para comenzar a entender el mercado de bonos.

En primer lugar hay que estar claro que un bono es una deuda, es decir una empresa o un país necesita dinero y emite bonos, con lo cual espera levantar fondos dando a cambio una tasa de interés que es el famoso cupón.  Si el cupón es más alto que lo que se puede conseguir en el mercado los inversionistas lo buscarán por lo que estarían dispuestos a pagar más que lo que vale en bono nominal mente; es decir que si el bono vale 1.000 dólares los inversionistas estarían dispuestos a pagar más que eso lo que implica que el bono se vende con prima. (No confundir esta prima con la de los Bonos de las emisiones del Gobierno, no tiene nada que ver, en otro momento explicaremos eso, aunque creo que una de mis entradas anteriores mencionamos algo de eso).

Leer más